盯着屏幕上的转股溢价率，数字从 20% 降到 5%，又突然跳到 30%，手里的可转债持仓跟着上上下下。想分析它到底是高是低，却不知道从何下手；好不容易得出结论，结果市场走势完全相反。转股溢价率到底该怎么分析？新手没经验，很容易踩分析的坑。今天咱们就一点点说清楚，分析的实用技巧和注意事项，看完你也能慢慢摸出门道。
一、分析转股溢价率前，得先把这三个数看明白，不然白分析
可能有朋友会问，分析不就是看那个百分比吗？哪用得着看别的？其实不是的，转股溢价率是 “算” 出来的，想分析它，得先知道它是怎么来的。
那需要看哪三个数呢？第一个是可转债的当前价格，比如 115 元；第二个是正股的当前价格，比如 12 元；第三个是转股价格，比如 10 元。这三个数算出来转股价值，再算出溢价率。
为什么这三个数不能少？因为转股溢价率的高低，可能是可转债价格涨了导致的，也可能是正股价格跌了导致的。比如同样是 30% 的溢价率，一个是可转债价格太高，一个是正股价格太低，分析的方向完全不一样。所以分析前，先看看这三个数的变化，心里才有底。
二、短期想赚差价，分析转股溢价率该抓哪两个关键点？怎么结合盘面看？
短期持有可转债，今天买明天卖那种，分析溢价率不能只看数字高低。
第一个关键点是溢价率和成交量的关系。高溢价的可转债，如果成交量突然变大，可能是有人在炒，这时候溢价率可能还会涨，但也可能随时跌，得盯着成交量，量一缩就得小心。低溢价的可转债，成交量跟着正股走，正股放量涨，它也放量涨，这时候溢价率低反而是好事。
第二个关键点是看盘中的 “跳动”。比如正股没怎么动，可转债价格突然涨了，溢价率跟着升高，这可能是有人瞎买，不是真的有价值，别跟着追。反过来，正股涨了，可转债没怎么涨，溢价率降低，这时候可能是机会，说明还没跟上正股的涨幅。
小编觉得，短期分析别想太复杂，就看这两点，结合盘面的实时变动，比光看一个静态的数字管用多了。
三、打算长期拿着转股，分析转股溢价率时，哪个时间点最关键？怎么算 “安全垫”？
长期持有，等着转股赚钱的，分析溢价率得把 “时间” 算进去。
最关键的时间点是转股期和到期日。转股期没到的时候，就算溢价率很低，也转不了股，这时候分析溢价率，得看转股期到之前，正股能不能涨到让溢价率变合理。比如转股期还有半年，现在溢价率 30%，那你得估算半年内正股能不能涨 30% 以上，不然转股还是亏。
到期日也很重要，离到期只剩一年，溢价率还高达 50%，这就很危险。因为到期后要么转股，要么按面值加利息赎回，50% 的溢价很难在一年内被正股涨回来，最后可能只能按 100 多块赎回，亏掉溢价的部分。
怎么算 “安全垫” 呢？就是用到期赎回价（比如 105 元）除以当前可转债价格（比如 110 元），得到的数越接近 1，安全垫越厚。安全垫厚的，就算溢价率分析错了，亏损也可能少点。
四、正股突然大涨或大跌，转股溢价率跟着变，这时候该怎么快速分析？
正股一天涨 10%，转股溢价率从 20% 降到 5%；正股跌 8%，溢价率从 10% 升到 25%。这种突然的变化，新手很容易慌。
正股大涨导致溢价率降低，这时候得看是不是 “真降”。如果是正股实实在在涨，可转债价格没跟上，溢价率降了，这可能是机会，说明可转债被低估了。但如果是正股涨停封不住，可转债跟着瞎涨，溢价率降得快但正股回落了，这时候别追。
正股大跌导致溢价率升高，得看是不是 “虚高”。如果可转债价格没跌多少，正股跌得狠，溢价率被动升高，这时候溢价率高是因为可转债 “抗跌”，但这种抗跌可能不持久，正股继续跌，可转债迟早会跟跌，得小心。如果可转债跟着正股跌，溢价率升高不多，说明跌得比较真实，可能已经释放了部分风险。
小编建议，这种时候别着急下结论，等盘面稳定半小时再看，突然的变化往往不持久。
五、分析转股溢价率最容易犯的三个错，新手几乎都踩过，怎么避开？
分析错了，比不分析还可怕，这三个错一定要避开。
第一个错：只看数字高低，不看场景。比如觉得低溢价就一定好，结果买了低溢价但正股马上要跌的，照样亏。得结合短期还是长期，正股走势怎么样，不能单看数字。
第二个错：忘了转股价格可能调整。转股价格不是永远不变的，正股分红、送股，转股价格会下调，这时候溢价率也会变。分析的时候得看看有没有转股价格调整的公告，不然算出来的溢价率是错的。
第三个错：分析完不跟踪。今天分析溢价率低是机会，买进去就不管了，结果过几天正股跌了，溢价率变高了，还拿着不放，最后被套。分析是动态的，得跟着数据变而调整。
怎么避开呢？新手可以先小仓位试错，每次分析完记下来理由，过几天看看对不对，慢慢就知道哪里容易错了。
六、有没有简单的 “傻瓜式” 分析方法？新手刚开始可以这么练
刚开始学，别追求复杂的分析，先掌握一个简单的方法：“三看”。
一看溢价率高低，跟同行业的其他可转债比，比如银行转债普遍溢价率低，要是有一个突然变高，就得找原因。
二看正股 K 线图，最近是涨是跌，有没有放量，走势稳不稳，正股稳，溢价率分析起来更靠谱。
三看可转债的成交量，成交多的，价格更真实，溢价率的变化也更可信；成交少的，价格容易被操控，溢价率参考价值低。
就用这 “三看”，每天分析 3 只可转债，坚持一个月，你会发现自己慢慢有感觉了，比一开始就学复杂的方法强。
小编刚开始分析转股溢价率，经常今天觉得对，明天就被市场打脸。后来才明白，分析不是猜涨跌，是帮你排除明显的坑，提高赚钱的概率。别追求每次都对，能对六七成，长期下来就能赚钱。
分析的时候慢一点没关系，多看看历史数据，结合实际案例琢磨，比急着下结论强。希望这些技巧能帮你少走弯路，慢慢找到适合自己的分析方法。
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