咱老百姓把辛辛苦苦攒下的钱拿去投资，最害怕的就是踩坑。就说这工银瑞信双利债券 b 吧，很多朋友都在心里打鼓，它的风险到底高不高呢？今天咱就仔仔细细唠一唠，让大伙心里明明白白。

工银瑞信双利债券 b 是啥来头

工银瑞信双利债券 b 属于二级债基。啥叫二级债基呢？简单来讲，这类基金至少得把 80% 的资金投到债券里头，而剩下那不到 20% 的资金可以用来投资股票等权益资产。这就好比一个人走路，大部分时候走在平稳的大路上（投资债券），偶尔也会去旁边小路探索一下（投资股票），这样的投资组合，就有了一定的灵活性，能进能退。不过，也正是因为有股票投资这部分，它的风险情况就比那些只投资债券的基金稍微复杂点。

从收益波动看风险

先看看它的收益波动情况，这能在一定程度上反映风险大小。从短期来看，在 2025 年 7 月 30 日，它的日涨跌幅是 0.00% 。近 1 个月波动在 1.06%，近 3 个月波动 1.96%，近 6 个月波动 1.79%，近 12 个月波动 4.55% 。可以发现，它在短期内收益是有起伏的，不是一直稳稳当当不变的。
再从长期数据来看，截至 2025 年 6 月 30 日，托管行复核数据显示，它成立以来收益率达到了一定水平，还大幅跑赢了同期业绩比较基准。成立 14 年以来，有 13 个完整年度都实现了正收益，2018 年以来更是连续 7 年保持盈利。不过，虽然长期收益不错，但这期间肯定也不是一帆风顺，收益也是有波动的。像这种长期有较好收益，但又存在波动的情况，说明它还是有一定风险的，只是从长期来看，收益表现把部分风险给覆盖了。

利率风险对它的影响

市场利率一有变动，债券价格就跟着波动，这对债券基金的资产价值和投资回报影响可大了。一般来说，债券价格和市场利率是反着来的。比如说，市场利率上升了，那些已经发行的债券，它们固定的利息就显得没那么吸引人了，债券价格可能就会下跌。工银瑞信双利债券 b 因为大部分资金投资债券，所以也会受到这种利率风险的影响。要是市场利率大幅上升，它持有的债券价格下降，那基金净值可能就会跟着降低，咱投资者的收益也就受影响了。不过话说回来，基金经理一般也会想办法应对，比如调整债券的久期，选择不同期限的债券进行搭配投资。但具体效果怎么样，还得看市场情况以及基金经理的操作水平，这中间存在一定的不确定性。

信用风险得关注

要是债券发行人，不管是企业、政府还是其他组织，没办法按照债券契约的条款支付本金或者利息，这就是信用风险。发行人的财务状况越差，信用风险就越大。工银瑞信双利债券 b 持仓的债券里，如果有信用风险高的，那对基金收益肯定有负面作用。比如说，要是持仓里某只企业债券的发行企业财务状况恶化，还不上利息或者本金了，那这只债券价值就会大跌，基金净值也会跟着受影响。一般基金在投资债券时，会对债券发行人进行评估，尽量选择信用状况好的债券。但金融市场复杂多变，有些企业的信用状况可能突然发生变化，这也是没办法完全避免的风险。具体机制待进一步研究，不过基金一般通过分散投资来降低单个债券违约对整体的影响，不会把 “鸡蛋放在一个篮子里”。

流动性风险啥情况

当债券持有人想要把债券换成现金的时候，可能会遇到问题，要么没办法迅速按照市场价格卖出，要么只能降价卖，这就是流动性风险。债券市场的波动情况、债券到期期限、债券持有人结构、发行人信用评级变化等，都会影响流动性。工银瑞信双利债券 b 也可能面临这种风险。比如说，市场上突然出现大量资金赎回债券基金的情况，基金为了应对赎回，可能就得低价卖出债券，这就会影响基金净值，进而影响咱投资者的收益。不过，一般公募基金在流动性管理方面都有一定的措施和规定，来尽量保障投资者能正常赎回。但在一些极端市场情况下，流动性风险还是可能会凸显出来。

和同类基金比风险咋样

和其他同类的二级债基相比，工银瑞信双利债券 b 在风险控制方面还是有亮点的。截至 3 月 9 日，它自成立以来的最大回撤是 -5.05% ，同期二级债基整体平均最大回撤是 -17.19% ，远远低于同类平均水平。从近 1 年的情况来看，它的夏普比率为 1.22 ，比同类的 0.77 要高，年化波动率为 3.19% ，远低于同类 7.61% 的波动幅度。这或许暗示它在控制风险和波动方面做得比较出色。不过，基金的风险情况也不是一成不变的，市场环境在变，基金的投资策略也可能调整，所以还得持续关注。